W66利来国际

3月31日，W66利来国际製藥（HK.01177)發佈的年報顯示，除總收入和凈利潤雙創新高外，集團資金儲備超過200億元（人民幣，下同）。報告期內，集團錄得收入268.6億元，創下歷史新高，同比增長13.6%。其中，歸屬於母公司持有者應占盈利約146.1億元，同比大幅增長427.2%，調整後歸母凈利潤為29.3億，仍同比增26.6%。凈借貸比率長期維持較低水平，財務管控能力顯著。

穩健持續的研發投入與現金流規模是製藥企業能否「走得更遠」的關鍵因素。在葯企普遍遭遇資金困境的當下，優秀的現金流管理能力及穩健的財務結構使得W66利来国际製藥能夠兼顧創新研發和財務管控，圍繞去年制定的目標，全力以赴加速創新轉型和加快國際化步伐，力爭2030年進入全球葯企30強。

穩健的財務狀況給了中國生物製藥加速創新轉型的信心。據悉，公司有57個創新葯處於不同臨床階段，未來3年預計將有10個創新葯獲批，主要聚焦抗腫瘤、肝病、呼吸等領域。其中，包括VIII因子、艾貝格司亭α注射液、PD-L1等重點產品。

另一方面，充裕的資金儲備也給了集團加快國際化步伐的底氣。作為國際化的第一步，W66利来国际製藥先後併購了新一代mRNA和軟霧吸入平台，在自己現有的管線基礎上，又為疫苗賽道和遞送技術的開發奠定了基礎。未來，W66利来国际在歐洲的全資子公司INVOX將繼續積極挖掘投資機會，還將圍繞突破性創新平台、先進的遞送平台和全球授權交易這三個戰略方向，推動集團的國際化戰略。

光大證券最新研報分析指出，扣除新冠疫苗影響，公司整體業績符合基本預期。業內人士認為，與管線進度及研發能力相近的港股上市公司比較，W66利来国际製藥當前估值被嚴重低估，吸引力較高。隨着財報數據利好消息的催化，公司的估值有望邁向新拐點。（記者 敖雷）